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黄金下跌空间有限,未来将进一步上涨

2020-02-06 14:21:29 来源:和讯网 阅读量:6.27万

黄金下跌空间有限,未来将进一步上涨

在12月10日至17日期间,投机者将Comex黄金的净多头头寸增加了48吨。Comex黄金同期小幅上涨0.8%。当前净多头头寸为890吨(占未平仓合约的40%),接近2016年7月创下的历史最高水平983吨(占未平仓合约的52%)。

黄金下跌空间有限,未来将进一步上涨

这表明黄金的非商业多头持仓可能并不会长期持有,这在一定程度上限制了金价的上涨。

黄金下跌空间有限,未来将进一步上涨

在经历了连续两周的资金外流后,ETF投资者上周保持黄金持有量不变。由于近期全球贸易局势转晴,黄金避险需求下降,ETF投资者一直在持观望态度。此外,自9月份以来,美国实际利率不断回升,这同样削弱了ETF投资者对黄金的需求。黄金的货币需求常常与美元以及美国实际利率呈负相关。有趣的是,今年黄金的货币需求对美国实际利率波动的敏感度相对高于美元。Orchid Research预计,尽管存在风险乐观情绪,但黄金ETF的资金流出有限,这主要是因为在年内建立了黄金多头头寸的多数投资者认为,黄金是一种长期对冲工具,可以防范较长期内股市可能出现的抛售。因此,他们不太可能在短期内改变自己的定位。此外,由于美联储的货币宽松政策,Orchid Research认为美国实际利率在明年将有所下降。而且,美联储还承诺通过将联邦基金利率设定在通胀率下,让经济在更长时间内持续扩张,这反过来将刺激ETF投资者对黄金的投资需求。总的来说,尽管黄金因全球贸易局势缓和而承压,但黄金下行空间有限,未来将进一步走高。

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